Jeremy Abelson
المساهم
شارك على Twitter
جيريمي أبيلسون هو المؤسس ومدير محفظة المحفظة الرائدة في Irving Investors. الجمع بين خبرته كمشغل ومستثمر مؤسسي ، يدير Abelson Irving كمنصة متعددة الأوقات تقوم باستثمارات دائمة طويلة الأجل في كل من الأسواق العامة والخاصة.
المزيد من المشاركات من قبل هذا المساهم
لأول مرة منذ 4 سنوات ، تفوق الربحية على النمو
في حين أن سوق الاكتتاب العام ، يظل المشروع حذرًا
Jacob Sonnenberg
المساهم
شارك على Twitter
Jacob Sonnenberg هو مدير محفظة في Irving Investors ويدير Irvings Technology and Consumer Crossover. كان يعقوب يستثمر في التكنولوجيا لأكثر من عقد من الزمان ويطبق مقاربة تحليلية عميقة مع شغف حقيقي بريادة الأعمال على استراتيجيته الاستثمارية.
المزيد من المشاركات من قبل هذا المساهم
لأول مرة منذ 4 سنوات ، تفوق الربحية على النمو
نتحدث معه 200 شركة خاصة كل ربع ، والغالبية العظمى من محادثاتنا على مدار الأشهر الثلاثة الماضية قد تدور حول سؤال واحد: ما الذي يستحقه الآن؟
تواجه العديد من الشركات الخاصة تقييمات أقل - جولة أسفل أو ثانوية التداول في المستويات الأدنى - خاصة إذا تم تحديد تقييمهم الأخير في العام أو العامين الماضيين ، بغض النظر عن المبلغ الذي نمت فيه في ذلك الوقت. يتم إغلاقه بشكل أساسي ، حيث يتم جمع الاكتتابات الاكتتابوية الربع (18 مع 2.1 مليار دولار) بأبطأ معدل سنوي في أكثر من 10 سنوات. لذلك لشركات التكنولوجيا عالية النمو غير مربحة. إن التأثيرات المتدلية لإعادة المعايرة هذه ، إلى جانب قيود السيولة الكبيرة ، تشعر بها الشركات الخاصة.
التقييمات المنعشة
للإجابة على مسألة ما تستحقه الآن ، نحتاج أولاً إلى: < br>
حدد مكان مضاعفات السوق العامة ، ومن أين أتت.
توفير إطار تقييم يمكن تطبيقه على الشركات.
تطبيق عوامل إضافية تؤثر الآن تركيز المستثمر ، إلخ.
ماذا حدث مع الأسواق العامة؟
انخفاض كبير. (30 ٪+ نمو على أساس سنوي) أسماء. انخفضت المضاعفات بنسبة 65 ٪ من الذروة (~ 31x) إلى الحوض (~ 12x) في الأشهر الخمسة الماضية. مثل هذا الانخفاض له سوابق قليلة-هذه هي المرة الأولى التي رأينا فيها انخفاضًا كبيرًا في المائة في ذروة الانسحاب في السنوات العشر الماضية.
مضاعفات EV/الإيرادات للحصول شركات البرمجيات. اعتمادات الصورة: ايرفينغ المستثمرين
كيف يمكننا تطبيق هذا على الشركات؟
في حين لا يمكن مقارنة الشركة الخاصة مباشرة بالشركات العامة ، لمعرفة ما تستحقه الشركة ، يجب أن نبدأ بتحديد الجمهور بدقة مقارنة السوق.
متوسط مضاعفات إيرادات القطاع (في الرسم البياني أعلاه) لا تروي القصة الكاملة ، لأن كل شركة فريدة من نوعها. يجب أن نذهب أعمق قليلاً.
بينما تحول السوق بسرعة إلى تفضيل المشترين ، فإن الأخبار الجيدة هي أنه لم يتم كسره.
المساهم
شارك على Twitter
جيريمي أبيلسون هو المؤسس ومدير محفظة المحفظة الرائدة في Irving Investors. الجمع بين خبرته كمشغل ومستثمر مؤسسي ، يدير Abelson Irving كمنصة متعددة الأوقات تقوم باستثمارات دائمة طويلة الأجل في كل من الأسواق العامة والخاصة.
المزيد من المشاركات من قبل هذا المساهم
لأول مرة منذ 4 سنوات ، تفوق الربحية على النمو
في حين أن سوق الاكتتاب العام ، يظل المشروع حذرًا
Jacob Sonnenberg
المساهم
شارك على Twitter
Jacob Sonnenberg هو مدير محفظة في Irving Investors ويدير Irvings Technology and Consumer Crossover. كان يعقوب يستثمر في التكنولوجيا لأكثر من عقد من الزمان ويطبق مقاربة تحليلية عميقة مع شغف حقيقي بريادة الأعمال على استراتيجيته الاستثمارية.
المزيد من المشاركات من قبل هذا المساهم
لأول مرة منذ 4 سنوات ، تفوق الربحية على النمو
نتحدث معه 200 شركة خاصة كل ربع ، والغالبية العظمى من محادثاتنا على مدار الأشهر الثلاثة الماضية قد تدور حول سؤال واحد: ما الذي يستحقه الآن؟
تواجه العديد من الشركات الخاصة تقييمات أقل - جولة أسفل أو ثانوية التداول في المستويات الأدنى - خاصة إذا تم تحديد تقييمهم الأخير في العام أو العامين الماضيين ، بغض النظر عن المبلغ الذي نمت فيه في ذلك الوقت. يتم إغلاقه بشكل أساسي ، حيث يتم جمع الاكتتابات الاكتتابوية الربع (18 مع 2.1 مليار دولار) بأبطأ معدل سنوي في أكثر من 10 سنوات. لذلك لشركات التكنولوجيا عالية النمو غير مربحة. إن التأثيرات المتدلية لإعادة المعايرة هذه ، إلى جانب قيود السيولة الكبيرة ، تشعر بها الشركات الخاصة.
التقييمات المنعشة
للإجابة على مسألة ما تستحقه الآن ، نحتاج أولاً إلى: < br>
حدد مكان مضاعفات السوق العامة ، ومن أين أتت.
توفير إطار تقييم يمكن تطبيقه على الشركات.
تطبيق عوامل إضافية تؤثر الآن تركيز المستثمر ، إلخ.
ماذا حدث مع الأسواق العامة؟
انخفاض كبير. (30 ٪+ نمو على أساس سنوي) أسماء. انخفضت المضاعفات بنسبة 65 ٪ من الذروة (~ 31x) إلى الحوض (~ 12x) في الأشهر الخمسة الماضية. مثل هذا الانخفاض له سوابق قليلة-هذه هي المرة الأولى التي رأينا فيها انخفاضًا كبيرًا في المائة في ذروة الانسحاب في السنوات العشر الماضية.
مضاعفات EV/الإيرادات للحصول شركات البرمجيات. اعتمادات الصورة: ايرفينغ المستثمرين
كيف يمكننا تطبيق هذا على الشركات؟
في حين لا يمكن مقارنة الشركة الخاصة مباشرة بالشركات العامة ، لمعرفة ما تستحقه الشركة ، يجب أن نبدأ بتحديد الجمهور بدقة مقارنة السوق.
متوسط مضاعفات إيرادات القطاع (في الرسم البياني أعلاه) لا تروي القصة الكاملة ، لأن كل شركة فريدة من نوعها. يجب أن نذهب أعمق قليلاً.
بينما تحول السوق بسرعة إلى تفضيل المشترين ، فإن الأخبار الجيدة هي أنه لم يتم كسره.
اخلاء مسؤولية! هذا المقال لا يعبر بالضرورة عن رأي جامعة الرازي
